דמי הניהול והעלויות מופחתים מהתשואה השנתית (תשואה נטו = ברוטו פחות עלויות). תיק בבנק שאינו מממש רווחים (למשל קרן נאמנות פטורה שמוחזקת לאורך שנים) דוחה מס גם הוא — ההשוואה כאן היא מול תיק שמשלם מס על הרווח בכל שנה.
| שנה | סך הפקדות | מס שנתי (נטו) | מס ששולם — שנתי | מס נדחה (נטו) | מס ששולם — נדחה | פער (נדחה פחות שנתי) |
|---|
איך המחשבון עובד
המחשבון משווה שני תיקים עם אותן הפקדות ואותה תשואה. בתיק אחד המס על הרווח משולם פעם אחת, במשיכה בסוף התקופה. בתיק השני המס משולם בכל שנה על רווח השנה. הכסף שלא שולם כמס ממשיך לצבור תשואה, וזה אפקט דחיית המס. המחשבון מראה כמה הוא שווה בכסף, ומה קורה כשגם דמי הניהול שונים.
בדקנו את המחשבון
חישבנו ידנית הפקדה חד-פעמית של 100,000 ₪ ל-10 שנים, בתשואה של 7% ודמי ניהול של 0.85%, במס של 25% על הרווח הריאלי ואינפלציה של 2.5% בשנה. כל שורה יצאה מדויקת ב-100%, עד רמת השקל הבודד.
| שורה | החישוב | חישוב ידני | המחשבון |
|---|---|---|---|
| יתרה לפני מס, מס נדחה | 100,000 × 1.0615 בחזקת 10 | 181,640 ₪ | 181,636 ₪ ✓ |
| מס בסוף התקופה | 25% × (181,640 פחות הקרן המוצמדת, 128,008) | 13,408 ₪ | 13,407 ₪ ✓ |
| נטו, מס נדחה | 181,640 פחות 13,408 | 168,232 ₪ | 168,229 ₪ ✓ |
| נטו, מס שנתי | 100,000 × (1.0615 פחות 25% × 0.0365) בחזקת 10 | 166,611 ₪ | 166,612 ₪ ✓ |
ביתרה לפני מס, המחשבון מוצג כנטו ועוד המס. ההפרשים של שקלים בודדים נובעים מעיגול: המחשבון מחשב חודש אחרי חודש, והחישוב הידני שנה אחרי שנה.
איך משתמשים במחשבון
- ההפקדות. סכום חד-פעמי, הפקדה חודשית, ומספר השנים.
- התשואה והמס. התשואה השנתית לפני דמי ניהול, ומסלול המס: פטור, תיקון 190 (15% על הרווח הנומינלי), או רגיל (25% על הרווח הריאלי).
- דמי הניהול. זהים בשני התיקים, או שונים: למשל קופה עם מס נדחה מול תיק בבנק עם מס שנתי.
- התוצאה. הנטו בכל תיק, המס ששולם, הפער, וטבלה שנה אחרי שנה.
איך זה מחושב
במסלול הרגיל המס הוא 25% על הרווח הריאלי: הרווח פחות עליית המדד על הקרן, לפי אינפלציה של 2.5% (נכון ל-2026) בשנה. בתיקון 190 המס הוא 15% על הרווח הנומינלי.
כמה שווה דחיית המס, לפי התקופה
הפקדה של 100,000 ₪ ועוד 1,000 ₪ בכל חודש, תשואה של 6% ודמי ניהול של 0.85% בשני התיקים. כל שורה הורצה במחשבון:
| שנים | הופקד | מסלול המס | נטו, מס נדחה | נטו, מס שנתי | הפער |
|---|---|---|---|---|---|
| 10 | 220,000 ₪ | רגיל, 25% ריאלי | 307,142 ₪ | 306,041 ₪ | 0.4% |
| 20 | 340,000 ₪ | רגיל, 25% ריאלי | 634,119 ₪ | 625,633 ₪ | 1.4% |
| 30 | 460,000 ₪ | רגיל, 25% ריאלי | 1,154,821 ₪ | 1,121,357 ₪ | 3.0% |
| 10 | 220,000 ₪ | תיקון 190, 15% נומינלי | 306,219 ₪ | 303,557 ₪ | 0.9% |
| 20 | 340,000 ₪ | תיקון 190, 15% נומינלי | 635,217 ₪ | 615,988 ₪ | 3.1% |
| 30 | 460,000 ₪ | תיקון 190, 15% נומינלי | 1,167,083 ₪ | 1,095,526 ₪ | 6.5% |
דחיית המס מתחילה לאט ומאיצה עם השנים. בתיקון 190 היא שווה יותר, כי המס על הרווח הנומינלי כולל גם את האינפלציה. בקרן פטורה, כמו קרן השתלמות, אין מס לדחות, ושני התיקים מגיעים לאותה יתרה.
דמי הניהול מול דחיית המס
אותן הפקדות, מס רגיל של 25% על הרווח הריאלי. התיק עם המס הנדחה גובה 0.85% דמי ניהול, והתיק עם המס השנתי 0.3%:
| שנים | נטו, מס נדחה (0.85%) | נטו, מס שנתי (0.3%) | מי מקדים |
|---|---|---|---|
| 10 | 307,142 ₪ | 315,533 ₪ | מס שנתי, ב-2.7% |
| 20 | 634,119 ₪ | 663,284 ₪ | מס שנתי, ב-4.4% |
| 30 | 1,154,821 ₪ | 1,224,362 ₪ | מס שנתי, ב-5.7% |
הפרש של 0.55% בדמי הניהול מכסה את כל היתרון של דחיית המס, ועוד מוסיף.
כלל אצבע: מה חשוב יותר, דחיית המס או דמי הניהול?
למשל, אחרי 30 שנה דחיית המס מוסיפה 3% לנטו, והפרש של 0.55% בדמי הניהול מוסיף 5.7%.
*במס של 25% על הרווח הריאלי, בתקופה של עד 30 שנה.מה המחשבון לא בודק
- מס יסף. מס יסף על הכנסה גבוהה, כולל רווחי הון, לא נכלל.
- קיזוז הפסדים מתיקים אחרים. המחשבון מקזז הפסד רק בתוך אותו תיק, משנה לשנה.
- תשואה קבועה. המחשבון מניח תשואה זהה בכל שנה. בפועל התשואה משתנה, ובתיק עם מס שנתי סדר השנים משפיע.
- תנאי תיקון 190. המס המופחת חל רק בתנאי הגיל והקצבה המזערית. המחשבון לא בודק אותם.
שאלות נפוצות
מה זה דחיית מס בתיק השקעות?
כמה שווה דחיית מס?
מתי משלמים מס בכל שנה?
מה ההבדל בין מס על רווח ריאלי לרווח נומינלי?
דמי ניהול חשובים יותר מדחיית המס?
יש דחיית מס בקרן השתלמות?
מילון מונחים
- דחיית מס
- תשלום המס על הרווח רק במשיכה, במקום בכל שנה.
- רווח ריאלי
- הרווח פחות עליית המדד על הסכום שהופקד.
- רווח נומינלי
- כל הרווח בשקלים, כולל החלק שנובע מהאינפלציה.
- תיקון 190
- הפקדה לקופה בתנאי גיל וקצבה מזערית, עם מס מופחת על הרווח הנומינלי.
- קיזוז הפסדים
- הפסד בשנה אחת שמקטין את המס על רווח בשנים הבאות.
- דמי ניהול
- אחוז מהיתרה שנגבה בכל שנה, ומקטין את התשואה נטו.
להמשך
© 2026 פנסיותר® · אביחי אלקיים. פנסיותר® הוא סימן מסחר רשום (מס' 377271). הקוד, מבנה החישוב, הטקסטים והעיצוב של המחשבון מוגנים בזכויות יוצרים. אין להעתיק, לשכפל או להטמיע אותם, כולם או חלקם, ללא אישור בכתב. שימוש ללא אישור עלול לחשוף לתביעה לפי חוק זכות יוצרים, התשס"ח-2007, ופקודת סימני מסחר.
- פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], סעיפים 91 ו-92: שיעור המס על רווח הון ריאלי וקיזוז הפסדים.
- חוזר מס הכנסה בנושא תיקון 190 לפקודה (2013): מס של 15% על רווח נומינלי בהפקדה לקופה לקצבה בתנאי גיל וקצבה מזערית.